图灵汇官网

AI制药行业的现状与挑战

近年来，AI制药作为人工智能技术的重要应用场景备受关注。然而，与AI技术在其他领域的广泛应用相比，AI制药在资本市场上并未展现出预期的热度。近期，Recursion宣布以6.88亿美元的价格收购Exscientia，这一交易反映了AI制药行业正面临激烈的市场竞争和不确定性的加剧。

资本市场表现

AI制药的表现与美股的整体牛市形成了鲜明反差。例如，Exscientia在2021年上市时曾受到热捧，但此后两年内股价大幅下挫，最低时跌至3.8美元，跌幅接近九成。Recursion的情况也类似，其股价自高位下跌约九成，当前市值约为20亿美元。

一级市场与二级市场的分歧

虽然AI制药在一级市场吸引了大量资金，但二级市场的投资者却相对保守。主要原因在于行业早期存在较大的泡沫以及技术转化为实际收益的能力较弱。目前，AI制药企业的主要盈利模式包括提供合同研究服务（CRO）、AI软件即服务（SaaS）以及自主研发新药，但真正成功的商业模式尚未完全成型。

行业面临的难题

AI制药的最大障碍之一是高质量数据的稀缺。由于药企通常出于商业机密考虑不愿共享数据，导致数据获取成本居高不下，进而影响了AI模型的训练效果。此外，在新药研发过程中，AI制药公司还面临着较高的临床试验失败率。比如，Exscientia在2023年终止了两条临床管线的研发工作，其中包括其首个进入临床阶段的AI设计药物DSP-1181。

前景展望

尽管AI制药短期内遇到不少困难，但从长远来看，该领域仍有巨大潜力。AI技术未来有望成为医药行业不可或缺的工具，但具体的商业模式还需要进一步摸索和完善。AI制药的商业化路径也需要不断调整，以便更有效地迎合市场需求并赢得投资者的认可。

总结

AI制药在资本市场的低迷表现主要源于早期泡沫问题和技术应用成果的有限转化。不过，AI技术无疑是医药行业发展的重要趋势，未来需要更多努力来构建稳健的商业模式。期待AI制药企业能够解决当前的问题，实现健康稳定的发展。