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近期，知名快餐企业快乐蜂宣布，计划斥资2020万新元（约1亿人民币），买下香港米其林星级点心品牌添好运剩下的8%股份。这意味着，快乐蜂将完全掌控这家点心连锁店，添好运将成为其全资子公司。

根据交易金额计算，添好运的整体估值大约为2.525亿新元（约13.6亿人民币）。自二十多年前成立以来，快乐蜂陆续收购了多个餐饮品牌，比如永和大王、春水堂等，逐渐成长为国际知名的快餐巨头。

快餐行业的大动作

添好运在粤港澳大湾区颇受关注。这家点心店由香港四季酒店的前点心主厨麦桂培于2009年在香港创立，最初仅有一家分店，主要售卖酥皮叉烧包、香煎萝卜糕、香滑马拉糕、晶莹鲜虾饺等经典港式点心，每份价格在25至40港元之间。

凭借正宗的港式味道，添好运很快受到欢迎，并走向国际市场，足迹遍布新加坡、菲律宾、日本、美国、澳大利亚等地，在新加坡、上海、北京、墨尔本、东京、澳门、韩国和马尼拉等地开设了80多家门店。

相比之下，快乐蜂在中国的知名度不算很高，但旗下的永和大王却家喻户晓。快乐蜂由菲律宾华人陈觉中于1975年创立，主营炸鸡业务。近年来，快乐蜂通过收购加速国际化进程，陆续拿下永和大王、宏状元、石二锅等多个品牌。

从2018年起，快乐蜂逐步布局添好运，先是以约2.6亿港元购入其45%股份，接着在2019年和2020年分别追加约4.3亿港元和2.1亿港元，使持股比例上升至60%和85%，直至此次完成全面收购。

2020年9月，添好运在上海嘉里中心开设了内地首店，开业当天就吸引众多食客光顾。之后，添好运迅速扩展，入驻上海多个核心商圈，每家门店都人气爆棚。

全面收购后，快乐蜂为添好运设定了新的目标。在菲律宾证券交易所的公告中，快乐蜂提到要将添好运打造成中餐旗舰品牌，推广香港特色美食。

华人企业家的商业版图

快乐蜂的成长历程堪称华人白手起家的典型案例。快乐蜂创始人陈觉中来自福建晋江，1975年他向父亲借款3万元人民币，在菲律宾的Cubao和Quiapo开了两家Magnolia冰淇淋店，这是他的创业开端。

当时，菲律宾经济低迷，冰淇淋销售不佳。陈觉中观察到，当地消费者更喜欢汉堡、三明治和鸡肉等高热量食品，于是他调整方向，将业务重点转向这些领域，快乐蜂由此转型为快餐品牌。

上世纪80年代，麦当劳开始拓展海外市场。尽管面临竞争压力，快乐蜂仍然稳固了自己的市场份额。到90年代，快乐蜂已拥有400多家连锁店，而麦当劳在菲律宾仅有200多家。

1993年，“快乐蜂”的母公司成功在菲律宾证券交易所上市。在此背景下，陈觉中开始在全球范围内寻找收购机会，坚信“收购是最好的竞争策略”。

2004年，快乐蜂开始布局中国市场，通过收购永和大王等品牌进入。2008年，快乐蜂注意到港式点心连锁店“添好运”。

如今，快乐蜂旗下涵盖多个品牌，包括添好运、永和大王、格林威治披萨店、Delifrance法式面包店、Mang Inasal、菲律宾烤鸡店以及红丝带面包店等超过17个餐饮品牌，全球门店数量超过6800家，成为名副其实的快餐巨头。

根据2023财年的数据，快乐蜂收入达到44亿美元，在《财富》东南亚500强中位列第86位。陈觉中也登上2024年福布斯菲律宾富豪榜，身家29亿美元，排名第六。

回顾快乐蜂的扩张路径和收购逻辑，可以看出其选择的标的往往具备标准化程度高、易于快速复制的特点。添好运便是典型例子，点心制作工艺简单，员工培训成本低，这种模式便于推广，被收购后能迅速打入国际市场，通过特许经营或直营模式快速铺开。

“高度标准化且易复制的消费项目值得投资。”一位消费领域的投资者曾如此评价。这一观点与快乐蜂的收购思路不谋而合。

今年，消费行业的并购活动显著增加。