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八马茶业最近向港交所提交了聆讯后资料集，标志着该公司成功通过上市审核，即将正式登陆香港资本市场。这是其多年努力冲击资本市场的关键进展。

八马茶业的上市之路充满波折。2013年首次尝试深交所中小板未果，随后在2015年于新三板挂牌，2018年摘牌。之后又多次尝试创业板和主板，但均未成功。直到2025年1月首次向港交所递交申请，并在8月再次提交，最终获得通过。

目前，八马茶业在全国拥有超过3700家门店，是茶叶行业中连锁店数量最多的公司。在高端茶叶市场，其销售额也位居第一。相比早年在香港上市的天福茗茶，八马茶业在营收和利润方面都更具优势。

八马茶业是一家典型的福建家族企业，创始人王文礼来自安溪铁观音世家。他的家族制茶历史可追溯到清朝，曾通过海上丝绸之路将茶叶销往东南亚。1993年，王文礼辞去工作，与兄弟共同创办了溪源茶厂，开启了创业之路。

1997年，他与哥哥王文彬成立深圳市溪源茶业有限公司，成为八马茶业的前身。1998年，他们开设了第一家专卖店，开创了茶叶连锁经营模式。

王文礼一直希望将八马打造成“茶中茅台”。他认为，茶叶的价值不仅在于产品本身，更在于品牌背后的文化与附加价值。八马这个名字象征着高贵，源自古代用八匹马拉车的典故。

八马茶业的控股股东是王氏家族成员，他们合计拥有超过半数的投票权。家族成员之间通过婚姻关系与多个知名企业建立了联系，如七匹狼、安踏等，形成了一张庞大的资本网络。

此外，八马茶业还吸引了多家知名投资机构的关注，包括IDG资本、天图资本等。2024年底，公司完成最后一轮融资，估值达到23.03亿元。

从财务数据来看，八马茶业近年来发展稳定。2022年至2025年上半年，收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元和10.63亿元；净利润则分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元和1.2亿元。

其毛利率表现突出，达到50%以上，这与其专注于高端市场的战略有关。八马茶业在制茶工艺、产品开发和品牌建设上投入巨大，尤其在乌龙茶领域具有深厚积累。

公司通过全球品鉴会等方式推广品牌，参与多项国际交流活动，提升了知名度。同时，销售及营销费用持续增加，广告开支占比较大。

线下渠道是高端茶叶销售的主要途径，八马茶业的线下营收占比长期保持在60%以上。公司采用直营加加盟的模式，其中加盟店占据较大份额。虽然没有设定销售目标，但通过激励政策吸引加盟商。

然而，近年来八马茶业面临一些挑战。2025年上半年业绩出现下滑，主要原因是线下门店减少以及行政开支上升。同时，加盟商的采购行为也影响了公司的存货周转。

尽管如此，八马茶业仍在不断优化体验，打造更多茶文化空间，以增强品牌吸引力。不过，部分投资者对这种模式持保留态度，认为其运营成本高且风险大。

中国茶叶市场广阔，但集中度低，品牌企业较少。八马茶业作为高端茶品牌的代表，未来仍需持续探索如何维持增长并应对市场变化。