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标题：直播红利消退，陌陌探索新出路

在3月7日的晚些时候，中国社交平台陌陌发布了其2017年的年度及第四季度财务报告，股价随即上涨了8.98%，最终收盘价为37.02美元。这份报告显示，2017年全年，陌陌的总收入达到了13.183亿美元，较前一年增长了138%。按非美国通用会计准则计算，归属陌陌的净收入为3.682亿美元，相比2016年同期的1.77亿美元显著提升。

值得注意的是，第四季度的业绩超出了市场预期，期间的净收入达到了3.86亿美元，同比增长了57%，而市场预估为3.82亿美元；净利润则攀升至9750万美元，与2016年同期的8380万美元相比有所增长。在这一季度中，直播服务成为了收入的主要来源，贡献了近85%的净收入，其营收总额为3.28亿美元。

然而，近年来，陌陌在直播服务领域的营收占比一直稳定在85%以上。2017年伊始，直播市场的热度已经开始下降，这使得直播业务占比较大的风险日益凸显，投资者对此表现出了一定的警觉。尽管陌陌将直播服务收入的快速增长归功于付费用户数量的增加，但从其财报中可以看出，整个2017年，陌陌的视频直播服务付费用户增长几乎停滞不前。

数据表明，2017年的前三个月，陌陌的视频直播服务付费用户数量大致维持在410万左右，而在第四季度，直播服务的付费用户数量也仅有430万。陌陌在财报中提到，为了适应市场需求，他们对才艺表演类直播内容进行了升级，并拓展了语音直播的应用场景，推出了如音视频聊天和社交小游戏等新功能。尽管如此，从用户增长的角度来看，这些措施的效果并不明显。

在意识到直播红利期即将结束的情况下，陌陌CEO唐岩深知公司需要寻觅新的发展方向。产品升级带来的影响有限，因此，唐岩似乎将目光转向了并购，通过讲述新的故事来寻求增长点。

2月23日，陌陌宣布以530万股A类股票加上6亿美元现金的方式，共计7.35亿美元的价格收购探探100%股权。据预测，这笔交易有望在第二季度完成。目前，市场对此反应积极，自宣布收购以来，陌陌的股价已上涨了21%。探探作为拥有庞大90后用户群的社交应用，被认为是推动陌陌股价上涨的主要因素。

从2014年6月上线至今，探探的用户规模从2015年的100万人逐渐扩大至2016年11月的500万人，直至2017年11月突破亿级用户门槛，有效用户数达到6000万。截至今年1月，探探的日活跃用户数稳定在700万左右，其中90后用户占比高达75%，累计完成了超过30亿次的用户匹配。

这一新增的用户群体，无疑为陌陌带来了活力，但长期来看，陌陌在用户增长方面的自然增长空间有限。此外，如何有效转化这些用户资源，实现商业变现，将是陌陌接下来需要解决的关键问题。唐岩正积极寻找其他并购目标，目标企业应具备在业务上能产生正向叠加效果的特点，例如陌生人社交公司或直播公司。尽管已确定了探探这一目标，但具体的并购谈判仍在进行中。

对于依靠并购来讲述更好故事的陌陌而言，前路仍然充满挑战。