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近期，暴风集团的市值从最高峰的369.07亿降至67.06亿，跌幅超过八成。这一动态与8月4日董事长冯鑫将其持有的股份累计质押了69%相呼应。7月14日，暴风集团披露了2017年上半年的业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润在1320.44万元至1886.34万元之间，较上年同期下降0%至30%。

暴风集团，成立于2015年3月，是中国A股市场少数的互联网概念股之一，曾因连续29个涨停板而被誉为创业板的“妖股”。然而，短短两年内，尽管其股价高涨，但公司却热衷于构建多元化生态圈，迅速扩展了包括影视、互联网电视、体育、虚拟现实（VR）、金融在内的多个领域，却未能实现预期的业绩增长，这标志着其A股梦想的破灭。

多元化扩张与成绩单

暴风集团上市后，其核心战略聚焦于稳定增长视频平台业务，快速构建VR和互联网电视新平台，并以体育和影视板块作为内容再创造的源泉，同时探索包括金融、电商、广告、秀场在内的多元化商业模式。冯鑫曾对未来十年进行规划，旨在持续升级互联网平台，将VR、互联网电视、物联网和社交网络视为新的四大互联网平台。他还设想，未来暴风电视将致力于打造大屏场景的连接，结合VR、人工智能（AI）等前沿技术。

然而，暴风收购稻草熊影业的计划在今年3月遭到证监会的否决，冯鑫对此表示，影业业务目前处于停滞状态，但公司并未停止相关工作，而是采取更为保守的策略。此外，暴风的核心业务在近两年并未为公司带来显著的业绩助力。暴风电视持续低价销售，却未能实现盈利，而暴风魔镜仍处于投入阶段。VR产业的热度自去年起逐渐消退，曾获得融资的VR厂商也相继面临困境。

与乐视的比较

2016年，暴风集团的实际控制人、董事长冯鑫在乐视生态全球年会上与乐视生态原董事长贾跃亭一同演唱了《野子》，并公开提出学习乐视的战略口号。两家企业在业务和产品上存在诸多相似之处，均起源于视频网站，上市后积极构建生态圈，涉足互联网电视、影视、体育、VR等领域。它们都经历了股价暴跌、负债难题、主营业务乏力和资金链压力等挑战，成为业界关注的焦点。

财务状况与未来担忧

据choice数据显示，暴风集团和乐视网在2016年的净利润分别为亏损2.4亿元和2.2亿元，这是两家企业自上市以来首次出现亏损。暴风给出的解释是，暴风电视作为公司战略布局的新业务，正处于用户快速积累的初期阶段，尚未进入盈利期。2016年下半年以来，电视面板等原材料价格大幅上涨，导致暴风电视产品成本上升，毛利率降低。

财经评论人指出，从财务数据来看，暴风的野心虽不及乐视，但两者都持有生态概念，拥有打破传统逻辑的想法。乐视曾依赖低价销售互联网电视，通过平台及广告内容收费来弥补硬件亏损，但这条盈利路径至今未成功。截至2016年底，暴风集团和乐视网的总负债分别为17.33亿元和217.52亿元，负债率分别为67.69%和67.48%。虽然乐视的负债额远高于暴风，但暴风集团面临的不利局面同样不容忽视。

实际控制人进行大量股权质押融资的情况在两家公司中普遍存在。冯鑫的股权质押率已达到69%，贾跃亭的乐视网股权质押率则超过97%。财经评论人分析指出，这种不断利用股权抵押融资的行为实际上是一种“加杠杆”行为，背后反映了科技股市场中普遍存在的炒概念现象和盲目追求风口的融资模式，可能导致企业行业覆盖过广、资金链紧张的问题。同时，企业负债率过高，若要继续扩张并维持运营，则可能陷入“新债还旧债”的循环。

总结

面对当前的市场环境和财务挑战，暴风集团和乐视网都需要重新审视自身的战略方向，寻找更稳健的增长路径。这不仅涉及业务结构的优化，还包括对财务健康性的重视，避免过度依赖债务融资，转向更加注重实际运营和盈利能力的发展模式。在科技股市场动荡的大背景下，这两家企业能否成功转型，恢复盈利能力，将是市场和投资者共同关注的焦点。