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大行的营收主要来源于2500到5000元之间的中端市场。

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深圳一家企业凭借折叠自行车产品成功登陆港交所。

9月9日，被称为“折叠自行车第一股”的大行在香港联交所挂牌上市，开盘价为67.5港元，比发行价49.5港元上涨了36.36%。

在9月8日的暗盘交易中，大行股价一度涨至150港元，涨幅达到203%。

截至9月12日港股收盘，大行股价为55港元，总市值达17亿港元。

投资者对大行的热情早在认购阶段就已显现。此次IPO计划融资约3.9亿港元，其中只有10%用于公开认购。最终，大行获得超过7500倍的超额认购，成为港股历史上最抢手的股票之一。

一手中签率仅为0.02%，说明市场对大行和户外运动行业的高度关注。

体育大生意认为，大行成为超购王不仅因为公开认购数量少，还因为它在折叠自行车领域占据主导地位。

自2020年以来，户外运动市场迅速增长，骑行热度不断上升。根据《2024小红书运动户外行业白皮书》，骑行相关笔记的点击量已超过100亿次。

相比公路自行车，折叠自行车更轻便，适合日常使用。在北京、上海、成都和杭州等城市，它已成为流行的出行工具。

创始人被称为“中国现代折叠自行车之父”。

大行由韩德玮于1982年创立，在近几年实现快速增长。这得益于消费者对轻便骑行工具的需求。

韩德玮今年83岁，41岁时才开始创业。此前他在航天和国防领域工作，并参与过阿波罗登月计划。

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韩德玮更喜欢被称作环保卫士和绿色交通的倡导者，而不是美国航天专家或企业家。

放弃科研转而创办大行，是韩德玮人生的重要转折点。有媒体称他为“中国现代折叠自行车之父”。

最初，韩德玮希望将专利授权给其他厂商，但未能成功，于是决定自己生产。这家品牌从1982年开始走向全球。

招股书显示，韩德玮持有公司约88.56%的股份，是最大股东。

2024年，大行售出22.9万辆自行车，收入达4.5亿元。

提到折叠自行车，英国品牌Brompton被认为是高端代表。其价格普遍在万元以上，普通消费者难以负担。这为大行提供了发展机会，使其成为全球销量领先的折叠自行车品牌。

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据灼识咨询数据，2024年大行在中国内地折叠自行车市场排名第一，市场份额为26.3%；在全球市场排名首位，市场份额为6.2%。

2024年，大行共售出22.95万辆折叠自行车。

大行将产品分为三个价格带：大众市场（2500元以下）、中端市场（2500-5000元）和高端市场（5000元以上）。

中端市场是大行的主要收入来源，占总营收的69.7%。

2024年前九个月，大行在中端市场售出11.27万辆折叠自行车，平均售价为2129元。

2023年同期，这一数字为6.61万辆，一年内销量几乎翻倍。

招股书显示，大行年营收从2022年的2.54亿元增至2024年的4.5亿元，自行车业务毛利率也从30.4%提升至32.2%。

随着骑行市场扩大，大行也在拓展更多产品线。公司表示，以P8等畅销车型为基础，结合新开发的产品，满足不同用户的需求。

在中国内地，大行主要通过经销商销售。截至2025年4月30日，公司与全国30个省份的38家经销商合作，覆盖680个零售点。线上渠道则包括京东、天猫、抖音和拼多多。

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体育大生意认为，大行近年来的增长与中产阶级在户外运动领域的活跃有关。可以说，中产阶级推动了大行此次上市。

目前，大行超过90%的收入来自中国市场。这虽然促进了增长，但也带来风险。如果未来消费者对折叠自行车兴趣下降，可能会对公司造成影响。

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财务数据显示，2022年至2024年，大行在中国市场的营收占比分别为77.9%、93.2%和93.4%。

中国户外运动市场仍处于增长阶段，消费者的购买力整体良好。根据小红书《2023户外生活趋势报告》，户外爱好者每年在单个项目上的消费平均在2000到5000元之间，其中骑行人均花费为4033元。

随着中产阶级对健康生活方式的追求以及闲暇时间增加，越来越多的人加入骑行活动，这为大行在中国市场的增长提供了基础。

此外，一些城市开始推广骑行文化，建设更多骑行道，举办各类骑行活动，“4+2”郊游方式逐渐流行，进一步激发了消费者购买折叠自行车的兴趣。

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有关部门发布的文件中强调要推动户外运动产业发展，制定新的规划，根据不同地区的资源发展山地、水上、汽车摩托车和航空等项目，打造高质量的户外运动目的地。

政策的支持为大行等户外运动企业提供了发展空间。体育大生意预计，在政策和市场共同作用下，大行在中国市场的增长速度有望继续保持。

不过，大行也需要面对激烈的竞争。除了传统自行车制造商，一些科技公司也开始进入折叠自行车领域，通过技术创新提升竞争力。

因此，如何在保持国内增长的同时，拓展海外市场，降低对单一市场的依赖，提高品牌和产品竞争力，是大行未来需要解决的问题。

如果能打开海外市场，大行的收入和市值将有更大发展空间。