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3月中旬，DeepSeek在人工智能领域的突破受到中国创投行业的广泛关注，改变了过去三年行业整体下行的局面。

据Insilico Medicine创始人兼CEO亚历克斯·扎沃龙科夫介绍，DeepSeek在1月底推出与OpenAI竞争的产品时，他们的公司正推进一笔由香港惠理集团主导的1.1亿美元E轮融资。该交易已在上个月完成。但由于多家中国基金在最后一刻加入，Insilico决定启动新一轮E2融资。扎沃龙科夫称，这种现象史无前例。

Insilico获得了启明创投的支持，利用DeepSeek等公司的技术开发药物研发模型。目前，该公司已有十款药物获准进入临床试验，并在全球多个地方建立了实验室。

扎沃龙科夫表示，他在最近访问美国时发现，不少美国和全球投资者都在询问如何投资中国的AI企业。他认为，DeepSeek的出现点燃了全球投资者对中国AI公司的兴趣，资金正逐步回归。

近年来，中美两国在监管上的不确定性，尤其是IPO规则的变化，加上经济增长放缓，导致中国风投活动大幅减少。根据PitchBook的数据，2024年中国企业获得的风险投资额降至488.6亿美元，为2016年以来的最低水平。

现在，随着政策环境更加清晰，市场信心逐步恢复，投资者开始调整策略。贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI Capital）创始人兼管理合伙人龙宇指出：“大家都在寻找下一个DeepSeek。”她强调，尽管团队对新项目保持谨慎态度，但BAI Capital仍计划加大对现有投资组合公司的支持。

龙宇认为，中国在AI领域的投入远不及美国，因此需要更有针对性的投资策略。她相信，那些在AI领域取得显著成绩的企业未来将更具竞争力。

例如，BAI Capital投资的黑湖科技通过AI技术降低了运营成本，本季度实现了盈利。另一家医疗健康公司乐健科技也得益于AI技术，盈利能力增强，并计划上市。此外，龙宇表示，她计划今年推动九家投资组合公司在香港等地上市，并收到不少国际投资者关于中国其他创业领域的咨询。

近期的多起投资案例显示，资本正向成熟企业集中。扎沃龙科夫提到，一些之前在AI药物初创公司上蒙受损失的投资者意识到，只有少数几家公司，尤其是大型企业，才能真正成功。

春节期间，人工智能领域出现了重要进展。DeepSeek的R1模型在节前发布，而央视春晚则展示了宇树科技的跳舞机器人。深圳Forebright Capital执行董事王宏业认为，这些事件吸引了许多国外投资者的关注。他还提到，部分中东基金也在积极寻求与中国AI公司合作的机会。

Forebright Capital已经投资了一家生产销售手机充电器和AI眼镜的企业，并计划扩展到人形机器人及相关解决方案领域。王宏业表示，公司管理着数十亿美元资产，今年至少会完成五到六项投资。

与此同时，中国政府释放出明确的支持信号。扎沃龙科夫提到，在上月的民营企业家座谈会上，DeepSeek创始人参与其中，这为生成式AI的大规模应用创造了条件。未来，将有更多类似DeepSeek的公司将公布过去三年的成绩。

阿里巴巴集团主席蔡崇信评价称，那次座谈会的意义被低估了，它增强了私营企业的投资信心。

上周发布的政府工作报告提到，中国将加速发展创业投资，培育长期资本。国家发改委主任郑栅洁表示，中央政府正筹备设立一只规模达1万亿元的基金，专门用于科技投资。此外，央行行长潘功胜宣布，科技创新贷款项目的规模也将扩大至1万亿元。

中国复兴资本副总裁刘锐指出，从早期投资到退出机制，相关政策正在不断完善。考虑到运营成本的快速下降以及庞大的消费者基础，他预计今年将有更多资源投入到AI应用中。

然而，中美之间的摩擦仍是国际投资者关注中国AI领域时的一大顾虑。Foothill Ventures的管理合伙人邵旭辉提到，与能够进入全球市场的美国公司不同，中国企业在海外扩张时可能面临挑战，特别是在AI和数据敏感性方面。

邵旭辉补充说，尽管中国市场潜力巨大，但外国投资者需了解相关风险，如资本流动限制等。但他也承认，凭借大量高素质工程师和数据科学家，像DeepSeek这样的创新成果并不令人意外。

邵旭辉总结道：“竞争推动行业发展，而技术本身是无国界的。”