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一笔重大收购达成。

最近，巴斯夫与凯雷旗下的基金以及卡塔尔投资局（QIA）签署了一份有约束力的协议，涉及巴斯夫的汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务，交易金额为77亿欧元，约合600亿元人民币。

巴斯夫是化工行业的知名公司，已有超过百年的历史。它在大中华区的投资总额已超过130亿欧元，其中最大一笔投资是在广东湛江，引起广泛关注。

凯雷中国区负责人杨凌表示：“我们非常期待与全球团队合作，推动对巴斯夫涂料业务的收购。”她去年开始担任凯雷中国区主管，被称为新一代“并购女王”。这次交易是近期并购热潮中的一个典型例子。

这是一次规模较大的工业收购案。作为全球领先的化工企业之一，巴斯夫早在2023年就计划剥离并出售其涂料业务。今年2月，巴斯夫以11.5亿美元将巴西装饰涂料业务卖给宣伟，交易已于10月完成。

面对竞争加剧和市场变化，巴斯夫一直在考虑出售剩余的涂料业务。但该业务并非边缘资产，覆盖欧洲、北美、南美和亚太地区，2024年的销售额约为38亿欧元。

这一业务吸引了众多投资者的关注，包括产业资本联盟凯雷与宣伟，还有阿克苏诺贝尔等战略买家，以及孤星基金、安宏资本、CVC资本、贝恩资本、黑石集团、KPS资本等财务投资方。

经过激烈竞争，最终买家确定为凯雷和卡塔尔投资局。凯雷成立于1987年，管理资产达4650亿美元，是中国市场的重要参与者。卡塔尔投资局也在积极布局中国市场，设有北京办事处，并在中国有广泛投资。

此次交易完成后，巴斯夫仍将持有涂料业务40%的股份，并获得约58亿欧元的税前现金收益。预计交易将在2026年第二季度完成。

巴斯夫与中国有着长期的合作关系。早在1885年，巴斯夫的代表就来到中国推广染料产品。二十世纪初，阴丹士林染料进入中国市场，受到欢迎。1982年，巴斯夫在香港设立子公司，随后在北京、上海、广州等地设立销售点。

1988年，巴斯夫在上海成立首家合资企业，生产苯乙烯-丁二烯胶乳。此后，巴斯夫不断加大在华投资，如2005年与中石化在南京建设石油化工基地，2012年在上海设立创新园，2015年在重庆建立MDI生产基地，2021年与杉杉合资成立电池材料公司。

近年来，巴斯夫最大的投资项目是广东湛江的一体化基地。2018年，巴斯夫宣布在湛江建设一体化基地，首套装置于2022年投产。总投资额达100亿欧元，相当于五个特斯拉工厂，是巴斯夫历史上最大的对外投资。预计到2030年全部建成，湛江将成为巴斯夫全球第三大一体化基地。

巴斯夫选择湛江是因为广东省经济发达，汽车电子等行业需求旺盛，同时湛江作为港口城市，交通便利，有利于原材料进口和产品运输。

近年来，巴斯夫在华投资中，有一半集中在湛江。最近，湛江一体化基地取得两项重要进展：丙烯酸丁酯装置投产，乙烯联合装置及所有石油化学品装置完成机械竣工，预计2025年底全面投产。

目前，中国是巴斯夫全球第二大市场，累计投资超过130亿欧元，产品涵盖房屋、汽车、食品、医药、纺织等多个领域，几乎涉及日常生活的各个方面。

凯雷中国区主管杨凌表示，他们相信中国作为全球最大的涂料市场之一，将为巴斯夫涂料的发展提供巨大机会。她希望利用凯雷在中国市场的资源，帮助巴斯夫涂料实现转型和增长。

杨凌曾在高盛、KKR工作，2011年加入凯雷亚洲，多年以来一直是凯雷中国团队的核心成员，曾参与多个并购项目，如艾迪康、和黄医药、昂博制药等。

凯雷近期正在积极寻找低价收购机会。凯雷CEO Harvey Schwartz表示，私募股权市场的重要性越来越高，目前市场上私营公司数量增加，而上市公司减少，凯雷有840亿美元资金待投。

此外，黑石和KKR也表示，当前是抄底的好时机。黑石总裁Jon Gray称，当价格下跌时，这是投资的机会。KKR联席CEO Scott Nuttall认为，市场波动时期往往带来更有吸引力的投资机会。

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