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你常穿的羽绒服品牌正准备上市。

投资消息显示，坦博尔集团最近向港交所提交了上市申请，由中金公司担任主要保荐人。

这个品牌被称为“波司登的替代选择”，它由一对四川夫妻创立。两人从一个小作坊起步，逐渐发展成全国知名的户外服装品牌，年收入超过10亿元。

创业故事总让人感兴趣。

这对夫妻来自四川。王勇萍1971年出生在宜宾，从小帮母亲做纺织品加工。15岁开始自己做生意，曾在鞍山卖布料，后来利用先进的设备生产西服面料，供应辽宁和山东市场。

他在这里认识了妻子王丽莉。1999年，他们收购了一家鞋厂，之后又接手了一家经营困难的羽绒服厂，吸纳了300多名技术工人，于2004年成立了坦博尔，正式进入羽绒服行业。

最初，公司主打性价比高的休闲服饰，价格比一些大牌更实惠，质量也不错，因此被消费者称为“波司登平替”。

早期，坦博尔主要在山东、河南和河北地区销售，营收大部分来自华东地区，但在南方地区影响力有限。

后来遇到挑战。2015年，公司在新三板挂牌，但2017年退市。数据显示，2012年营收是6.6亿元，到2016年下降到3.7亿元。原因是营销不足、地域限制、品牌老化等。

2022年，公司开始转向户外品牌，推出多功能服装，并在2024年成为奥地利滑雪队的官方合作品牌。同时，邀请了周也、黄轩、钟楚曦等明星代言。这是自2013年以来首次启用新代言人。

目前，上海蓝银持有公司67.14%的股份，王丽莉直接持股25.33%，其他股东包括员工激励平台。根据股权结构，她实际控股约67.4%。

招股书显示，坦博尔定位为专业户外品牌，产品覆盖滑雪、登山、徒步等场景，以及城市休闲和通勤需求。

产品分为三个系列：顶尖户外、运动户外和城市轻户外，价格区间分别为999元至3299元、599元至2999元、699元至1799元，共有687种SKU。

顶尖户外适合高海拔徒步和极地探险，运动户外适合登山和露营，城市轻户外则适合日常出行和休闲活动。

数据显示，2022年至2024年，公司营收分别为7.32亿元、10.21亿元、13.02亿元，净利润分别为0.86亿元、1.39亿元、1.07亿元。按2024年的零售额计算，坦博尔是中国第四大本土专业户外服饰品牌。

城市轻户外系列仍是主要收入来源，2024年占七成，而顶尖户外和运动户外占比逐年上升，分别达到17%、26%和29.3%。

线上渠道增长迅速，2024年线上收入增长79.6%，达到6.26亿元，今年上半年线上收入占比达52.7%。

相比之下，线下业务增速放缓，近三年线下收入分别为4.59亿元、6.39亿元、6.35亿元，门店数量减少40家，目前有568家。

净利率从2022年的11.7%降至2025年上半年的5.5%，成本压力加大。主要原因包括羽绒价格上涨，以及为了扩大产能，增加了第三方制造商，导致采购和制造成本上升。公司超过90%的产品依赖外部工厂。

销售费用也在增加，2022年销售及分销费用率为27.3%，2024年升至39%。这与品牌推广活动增多有关。

公司表示，依赖第三方电商平台进行销售，新开门店可能无法快速盈利。此外，受外包模式影响，原材料供应不稳定可能影响生产。

如今，中产阶层越来越关注户外装备，像lululemon、拉夫劳伦、始祖鸟等品牌一度成为他们的象征。一件冲锋衣价格在五千元以上，瑜伽裤也动辄上千元，这些品牌在中产圈子里非常受欢迎。

不过，随着消费趋势变化，一些小众品牌如萨洛蒙、Hoka、昂跑逐渐受到关注。

过去几年，露营、骑行、滑雪成为社交平台上的热门话题，但2024年后热度明显下降，许多装备闲置，自行车销量也受到影响。

这些运动项目本身成本不低，于是更多人开始选择性价比更高的室内运动，比如飞盘、网球、匹克球和室内高尔夫。

2020年的户外热潮部分源于疫情，人们想逃离城市，寻找自然中的宁静生活。但这种潮流更多是通过媒体传播形成的，成为中产身份的一种象征。

无论潮流如何变化，中产对生活方式和服饰的选择始终在不断调整。