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在浙江这片创新热土上，一场关于资本流动的变革正在悄然发生。随着一级市场逐渐步入存量时代，越来越多的投资基金进入退出阶段，“退出难”成为行业普遍面临的挑战。在此背景下，S基金作为一种新型投资工具，正逐步走进公众视野。

浙江战兴产业接力基金（S基金）近日完成备案设立，标志着浙江省首支区域性股权市场S基金正式落地。该基金目标规模达50亿元人民币，首期已募集5亿元，资金来源涵盖省、市、区县三级国有资本及优质上市公司等多方力量。其中，浙江省产业基金认缴出资1亿元，成为基金最大的出资方。

基金管理人浙江坤鑫投资管理有限公司隶属于浙江股权服务集团，专注于私募股权投资基金的投资与管理。作为浙江首个区域性股权市场S基金，其核心目标在于为省内产业基金和社会资本提供高效、规范、多元化的市场化退出通道，助力盘活存量资本，提升资金使用效率，推动战略性新兴产业高质量发展。

近年来，浙江在S基金领域动作频频。2024年初，《关于加快建设创新浙江因地制宜发展新质生产力的实施方案》发布，明确提出推进股权投资和创业投资份额转让试点，规范设立私募股权二级市场基金。随后，由浙江省创新投资集团和浙股集团发起的政府主导S基金也顺利注册成立，首期规模5亿元，总规模50亿元。

与此同时，浙江股权交易中心与阿里资产合作搭建私募基金份额与股权转让平台，展示省内基金份额转让信息，并在玉皇山南基金小镇建立LP转让交易主平台，打通工商变更系统，明确以份额转让平台成交价格作为计税依据。这些举措为S基金的发展提供了坚实的基础设施支持。

从全国范围来看，S基金市场正迎来快速发展。自2020年起，参与方逐渐增多，包括市场化母基金、险资、国资、银行以及产业资本等。通过收购私募股权基金份额或企业股权，S基金不仅为投资者提供了有效的退出机制，还促进了创投市场的良性循环。

2024年被视为S基金爆发的元年。国务院及七部委相继出台政策，明确鼓励发展S基金并畅通退出机制。北京、上海、江苏、浙江等多个地区已获批设立私募股权和创业投资份额转让平台，专门服务于S交易。

2025年，安徽、江西、福建等地也纷纷布局S基金市场。例如，合肥市共创接力基金与上实盛世、科勒资本合作，完成多笔投资业务；江西首只S基金和福建100亿元省级S基金相继成立，显示出市场热度持续上升。

最新发布的《关于金融支持新型工业化的指导意见》中，再次强调发展创业投资二级市场基金，优化创业投资基金份额转让流程和定价机制，推动区域性股权市场与创业投资基金协同发展。这无疑进一步提升了S基金在资本市场中的地位。

如今，中国S基金正迈入一个新的发展阶段。无论是政策支持、市场环境还是资本参与度，都呈现出积极向上的趋势。未来，随着更多区域性平台的建立和制度的完善，S基金有望成为推动产业升级和经济高质量发展的重要力量。