图灵汇官网

投资界传出消息，上海林清轩生物科技股份有限公司已经向港交所提交了上市申请，计划在主板挂牌交易。若成功上市，这将是港股市场首个“国货高端护肤品牌”的案例。

提起林清轩，很多人可能不太熟悉，但其创始人孙来春近年来在网上相当活跃。他生于上世纪70年代，在大学期间创立了一个文学社，并给自己取了“林清轩”这个笔名。毕业后，他进入一家药企工作，积累了不少管理经验。后来，他决定投身护肤品行业，与从事外资护肤品代理的同学合作，陆续开了几十家店铺。不过，一场突如其来的“非典”危机迫使他重新思考，最终决定打造一个具有中国特色的本土护肤品牌。

2003年9月，孙来春正式注册了“林清轩”作为品牌名称，并在上海成立了一个专注于开发天然安全产品的研究中心。起初，他们推出了上百种SKU的产品线，但由于金融危机的影响，销售渠道受到阻碍，他不得不亲自管理直营店。2008年，第一家林清轩店铺在龙之梦购物中心开业。

直到2012年，孙来春在拜访一位客家家庭时了解到山茶花的功效，随即在上海建立了自己的化妆品工厂，集中力量研发山茶花精华油。2014年，第一代山茶花精华油问世，“以油养肤”的理念逐渐流行开来。之后，林清轩加大研发投入，逐步确立了高端市场的定位。同时，孙来春的哥哥孙福春也加入团队，负责销售和培训业务。

目前，山茶花精华油已成为林清轩的明星产品之一，天猫官方旗舰店30毫升的价格为539元。数据显示，这款产品累计销量已超过3000万瓶，全渠道零售额连续11年位居全国面部精华油领域的榜首。特别值得一提的是，2022年林清轩还与香奈儿就山茶花产品展开了竞争。

经过二十多年的风雨历程，林清轩终于接近港交所大门。如果一切顺利，51岁的孙来春将见证公司的首次公开募股。

是什么支撑起了这次IPO？林清轩专注于高端护肤市场，拥有188个SKU，涵盖了护肤全过程，产品价格区间大约在200至800元之间。除山茶花精华油外，还有山茶花焕亮精华霜、高倍隔离防晒霜、保湿胜肽紧致面膜等核心产品。

根据市场研究公司灼识咨询的数据，2024年中国高端国货护肤品牌中，林清轩位列第一，且是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国产品牌。林清轩坚持自主研发核心技术，尤其是与山茶花相关的抗皱、紧致及修复功能，其科研中心位于上海松江。过去三年，公司研发投入持续增加，分别为2110万元、1970万元和3040万元。

在销售策略上，林清轩采取线上与线下结合的方式，尤其是在疫情期间，更加注重全渠道整合。孙来春本人也是中国美妆品牌创始人中较早尝试直播带货的人之一。2020年情人节当天，林清轩直播销售额达到40万元，相当于四个线下门店一个月的业绩。

截至现在，林清轩在全国范围内拥有506家门店，其中超过九成位于大型购物中心。按门店数量计算，林清轩在中国国货及国际高端护肤品牌中排名第一。

财务数据显示，2022年至2024年，林清轩的营业收入分别为6.91亿元、8.05亿元和12.10亿元，年均复合增长率高达32.5%；毛利率分别为77.9%、81.2%和82.5%；经调整后的净利润分别为亏损366万元、盈利8846万元和2亿元。

疫情加速了孙来春推动数字化转型的步伐，同时也为公司打开了融资的大门。在此之前，林清轩一直依靠自身盈利能力发展，从未接受过外部投资。然而，疫情的压力改变了这一状况。孙来春坦承，这段经历让他认识到资本的重要性，“没有上市的话，林清轩可能会遇到困难。”

2020年底，林清轩完成了成立以来的首次融资，金额达到数亿元人民币，由SIG海纳亚洲领投，多家知名机构参与。不到一年后，公司又完成了B轮融资，估值实现了三倍的增长。

目前，林清轩吸引了包括雅戈尔、碧桂园创投、头头是道基金、凯辉基金、启承资本在内的重量级投资者。IPO之前，孙来春及其家族共持有近八成股份，其余主要股东还包括雅戈尔、碧桂园创投以及吴晓波旗下的头头是道基金。

今年以来，香港消费股表现亮眼。蜜雪冰城的成功上市引起了广泛关注，其他消费品牌如古茗、沪上阿姨等同样表现不俗。此外，已上市的消费公司如老铺黄金、毛戈平、泡泡玛特等也取得了显著成绩。

随着越来越多消费企业选择在香港上市，投资者的态度也在发生变化。多位业内人士指出，当前是内地企业对接国际资本的最佳时期，未来的机会窗口可能只有短短一年半。

从潮玩公司52TOYS到休闲零食品牌“鸣鸣很忙”，再到老字号餐饮连锁“老乡鸡”，众多消费企业正积极准备登陆港股市场。可以预见，未来一段时间内，港股将成为消费品牌的聚集地。