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耶鲁大学捐赠基金近期做出了一个少见的决定，以接近六折的价格出售旗下价值60亿美元的私募股权资产，这一举动在投资圈引发了广泛关注。尽管这些资产包含了众多顶级机构的优质份额，但目前仍未找到合适的买家。

这反映出私募股权市场正面临严重的流动性挑战。业内人士指出，卖方越是急于脱手，买方就越倾向于压价。事实上，这种情况并非孤例。去年，有风投机构尝试出售老股给200多家机构，但最终无果而终，进一步证明了一级市场流动性不足的问题依旧存在。

作为LP（有限合伙人）代表，耶鲁大学捐赠基金的这次动作堪称史无前例。该基金自1985年由大卫·斯文森领导以来，凭借其独特的投资策略取得了显著增长。然而，为了缓解流动性压力，这次的资产出售计划最初设定为九折，之后又传出可能降至八五折的消息。即便如此，实际成交情况仍不容乐观。

类似的状况还出现在其他知名学府。哈佛大学捐赠基金也计划出售约10亿美元的私募股权资产，但同样需要大幅折扣才能吸引买家。与此同时，德州理工大学的捐赠基金因为市场波动放弃了全面抛售的计划。

当前的市场环境下，卖方更关心的是能否快速完成交易，而非追求最高价格。有专家警告称，这种现象可能是流动性危机的信号，值得警惕。

与此同时，数据显示，大量私募基金持有未退出的资产，总额高达数万亿美元，其中多数已持有超过五年。由于IPO市场低迷，这类资产的变现变得愈发困难。LP们对此感到不满，部分高净值投资者甚至表达了强烈的失望情绪。

为应对挑战，越来越多的投资机构开始调整战略。例如，一些顶级风投公司转向公开市场股票、S基金以及加密货币等新领域，以分散风险并寻求新的增长点。在国内，也有不少基金采取了类似措施，比如缩减规模或探索多元化退出路径。

这场行业变革预示着优胜劣汰的到来。业内普遍认为，未来的成功将属于那些能够适应变化、实现稳定回报的机构。正如一位资深投资人所言：“信任固然重要，但最终衡量成功的标准还是盈利能力。”