距离2025年结束还剩一个月，东吴证券在6月发布的无人配送车研究报告已经得到验证。报告中对行业的判断准确无误，表明该领域正式进入快速增长阶段。新石器的全年交付目标为1.5万台，目前正全力推进。

报告指出，2025年是无人配送车行业发展的关键一年。这种车辆主要用于3到100公里的支线运输，覆盖城市和乡村固定路线。在政策支持、技术进步和成本优势等条件具备的情况下，行业发展具备坚实基础。

根据最新数据，2024年九识智能和新石器的交付量分别为2500台和1030台。东吴证券预测，2025年新石器将实现大幅增长，目标达到1.5万台，而九识智能预计交付量为1万台。

回顾行业发展，京东X事业部在2016年率先开始无人配送车的研发。此后多家企业陆续加入，但长期处于小范围应用阶段。直到2025年，行业迎来转折点。前十个月，相关企业融资近百亿元。新石器两次融资总额超过6亿美元，刷新了自动驾驶领域的融资记录。其他企业如九识智能、白犀牛也获得多轮高额融资。同时，德赛西威、佑驾创新等企业进入市场，轻舟智航与奇瑞商用车达成合作，上汽大通推出“无人客货双子星”，Momenta也开始组建相关团队，行业竞争更加激烈。

推动行业爆发的因素包括政策、技术和经济性三个方面。全国已有200多个城市开放路权审批，申请测试的时间缩短至3到6个月。L4级自动驾驶技术在特定场景和低速条件下趋于成熟，领先企业的事故率已降至每万公里1.5次。经济方面，无人配送车的成本与传统电动物流车差距缩小至2万元，全生命周期单件配送成本仅为0.08元，比传统微面降低60%以上，为企业节省成本提供重要支持。

从销量来看，东吴证券预测2025年和2026年无人配送车将保持高速增长。2025年销量预计超过3万辆，渗透率达到1.2%。2026年可能达到10万辆，渗透率提升至3.4%。长远来看，到2030年销量可能达到60万辆，渗透率18%。其中，新石器预计在2025年占据一半市场份额，交付量为1.5万台。

作为首个获得无人配送牌照的企业，新石器近两年交付量年增长超过10倍。截至2025年9月，其订单量超过3万辆，覆盖电商快递、生鲜冷链、商超快消等多个领域，城市配送订单占比已经超过50%。在海外市场，新石器已获得阿联酋首张RoboVan牌照，加入日本Autoware联盟，并与韩国仁川市政府建立合作关系，加速国际化进程。

东吴证券建议关注文远知行、金龙汽车以及正在筹备上市的新石器、驭势科技。同时看好激光雷达（速腾聚创、禾赛科技）、域控系统（德赛西威）、制动系统（伯特利）等智能硬件企业，以及宁德时代、亿纬锂能等电动化产业链相关公司。

业内专家认为，未来三年无人配送车将持续快速发展。当车队规模达到一定数量后，有望形成“智能运力网络”，通过共享和高效匹配，提高整体物流效率。建议持续关注东吴证券的行业研究，抓住发展机会。